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乐刷支付母公司3年亏超7亿,能否支撑数十亿估值?

来源:未知日期:2020/02/22 09:27 浏览:

继汇付天下(01806.HK)、拉卡拉(300773.SZ)成功上市后,又一家支付企业闯关资本市场。

近日,乐刷母公司深圳市移卡科技有限公司(简称移卡科技)正式向港交所提交主板上市申请。

招股书显示,2016-2018年,移卡科技营业收入快速增长,分别为1.17亿元、3.05亿元、9.93亿元。但公司仍处于亏损状态,同期归属于公司权益所有人的亏损分别是1.82亿元、3.42亿元、1.82亿元,合计亏损超7亿元。

据招股书介绍,移卡科技主要通过乐刷科技在全国范围内开展银行卡收单、移动电话支付等业务。乐刷科技的业务收入在移卡公司总收入中的占比为97.5%。交易量方面,移卡科技在2016年总支付交易量为667亿元人民币、2017年总支付交易量为2328亿元人民币、2018年总支付交易量为7789亿元人民币。

营业收入、净利润、支付交易量,这是资本市场最关心的3个维度,与成功上市的汇付天下、拉卡拉相比,移卡科技究竟怎么样呢?

汇付天下交易量(2016—2018年):3539亿元、7577亿元、1.8万亿元

汇付天下营收(2016—2018年):10.94亿、17.26亿元、32.46亿元

汇付天下净利润(2016—2018年):1.199亿元、1.66亿元、2.63亿元

拉卡拉收单交易量(2016—2018年):1.1万亿、1.9万亿、3.6万亿

拉卡拉营收(2016—2018年):25.6亿元、27.85亿元、56.79亿元

拉卡拉净利润(2016—2018年):3.26亿元、4.64亿元、6.02亿元

公开信息显示,2015年4月,移卡科技完成B轮融资,估值接近20亿元。此外,招股说明书还透露移卡科技面临的风险因素:包括未遵守相应法规受到监管罚款、业务受限、甚至暂停或吊销支付牌照风险;交易信息及数据规避的网络安全风险;支付行业产业升级变更风险;银行及支付宝、微信支付等支付服务商竞争加剧的风险;欺诈和虚假交易导致公司损失风险等。

近年来,乐刷已经收到包括长沙、济南、青岛、成都、郑州、重庆、石家庄、太原、辽宁、内蒙古等各地人民银行开出的近10张罚单。

另外,监管机构对支付行业的严监管态势从未松懈。支付查小程序显示,今年以来第三方支付行业已收到超100张监管罚单,罚没金额合计逾1.3亿元,其中2家支付机构的支付牌照续展未通过,累计注销牌照34张。

对此,经济学家宋清辉在接受长江商报记者采访时说道,“乐刷科技三番五次遭央行处罚,这种现象在行业内很鲜见,究其根源在于根本不把监管放在眼里,可以说此举对移卡科技未来发展或许会带来阻碍,投资者也将会用脚投票。”

分析人士认为,违规支付清算业务,挪用备付金,持牌机构屡遭处罚、共性问题屡查屡犯等层出不穷,收入来源单一、毛利率过低、合规无法根治、商业模式不被看好等现象将影响资本市场对支付行业的看法。

随着“断直连”以及备付金100%缴存的完成,支付机构的利润空间进一步被收窄,对于继续瞄准资本市场的支付企业来说,如何寻找新业务增长点将至关重要。

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